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概览

  1. 就业强劲+工资同、环比增长延缓降息节奏，美债收益率维持高位；
  2. 元首通话缓解贸易不确定性担忧，市场情绪支撑股市反弹；
  3. 美联储降息预期延缓 + 欧元区如期降息支撑美元指数；
  4. 避险情绪略降 + 实际利率维持高位抑制金价向上趋势；
  5. 比特币维持震荡行情，现货ETF周内净流出。

美国宏观

  1. 非农 & 失业率

    1. 5月非农新增13.9万，高于预期的12.6万但低于前值的14.7万；

    2. 5月失业率为4.2%，与预期一致并持平于前值；

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  2. 薪资

    1. 5月时薪同比增速为3.9%，持平于前值并高于市场预期的3.7%；薪资增长高于通胀提升消费能力，也会延长通胀回落路径，减缓降息节奏；

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  3. PMI

    1. 5月ISM服务业PMI为49.9，大幅不及预期的52以及前值的51.6，时隔一年后再次跌破50；

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  4. 美债收益率

    1. 非农就业新增叠加薪资增长超预期，利空降息的数据令10年期美债收益率在数据发布后强势拉升至4.5%以上；

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  5. 降息预测

    1. CEM数据，9月降息25bp的概率从前周的72.4%下降至60.8%；

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欧洲宏观

  1. 降息

    1. 欧元区5 月CPI为1.9%，为2021 年以来第2次跌破2%。鉴于此，欧央行再次降息25 bps，这是自2024年6月以来的第8次降息；

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全球股市

  1. 全球市场

    1. 元首通话缓解市场对贸易不确定性的担忧，中美主要股指周内获得正收益；

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  2. 美国市场

    1. 购车*（最高7,500美元购车补贴）、清洁能源补贴（包括碳配额交易）* + 政府合同带来的不确定性提升拖累特斯拉周内表现；

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    2. Vix指数本周持续回落（16 - 17），处于一年较低水平；

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外汇市场

  1. 美元指数（今年以来）：周涨 0.50%，30天跌 0.65%，年内跌 8.59%；

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  2. 美元兑欧元（今年以来）：美元兑欧元周涨 0.45%，30天跌 0.75%，年内跌 9.12%；

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  3. 美元兑日元（今年以来）：美元兑日元周涨 0.50%，30天涨 0.69%，年内跌 7.95%；

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大宗

  1. 黄金

    1. 概览（7天图）：贸易不确定性缓和 + 美债收益率反弹推高实际利率水平共同抑制黄金价格。周涨 0.20% ，30天跌 1.86%，年内涨 26.09%；

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    2. 中国央行连续第7个月增持黄金，增持速度逐渐放缓

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